سقوط شدید بیتکوین در این هفته برای من یه بهونه شد که یکبار دیگه عمیقتر به بازار کریپتو نگاه کنیم.
به گزارش پایگاه اطلاع رسانی جاده مخصوص چند ماه پیش که بیتکوین بالای ۱۰۰ هزار دلار معامله میشد، خیلیها حس میکردن فرصت ورود برای همیشه از دست رفته.
اما الان که بیتکوین از سقف ۱۲۶ هزار دلاری خودش حدود ۳۰ درصد پایینتره و حوالی ۸۲ – ۸۵ هزار دلار نوسان میکنه، تصویر بازار کاملا فرق کرده.
تو همین چند هفته، طبق دادههای CoinMarketCap ارزش کل مارکت بیش از ۱ تریلیون دلار آب رفته و الان به حدود ۲.۹ تریلیون دلار رسیده.بیتکوین هم تقریبا ۵۸ درصد این بازار رو در اختیار داره؛ یعنی هنوز اصلی بازیگر بازار کریپتوئه.
چرا این ریزش اینقدر عمیق بود؟
وقتی دادهها رو کنار هم میذارم، چند عامل مهم خودش رو نشون میده:
۱) خروج سرمایه از ETFها
طی دو سال اخیر ETFهای اسپات موتور رشد بیتکوین بودن، اما الان جریان خروج دارن. این دقیقا زمانیه که سرمایهگذارهای بزرگ اهل ریسک نیستن و نقد بودن رو ترجیح میدن.
۲) لیکوئید شدن پوزیشنهای اهرمی
مارکت پر از پوزیشنهای لانگ پرریسک بود. فقط در یک روز، میلیاردها دلار پوزیشن با یک حرکت قیمت نابود شد. این بخش همیشه سرعت ریزش رو چند برابر میکنه.
۳) رفتار نهنگها
کیف پولهای بزرگ و قدیمی دوباره فعال شدن. وقتی فروش از طرف بازیگرهای کلیدی شروع میشه، بازار معمولا واکنش احساسی و سریع نشون میده.
۴) بلاتکلیفی نرخ بهره آمریکا
تا وقتی فدرال رزرو تکلیف کاهش نرخ بهره رو روشن نکنه، داراییهای پرریسک زیر فشار میمونن. سرمایهگذارها فعلا نمیدونن کی میتونن انتظار پولارزون داشته باشن و این روی کریپتو اثر مستقیم داره.
اما برای آینده چه سیگنالهایی هست؟
بدبینانه:
برخی معتقدن این ریزش میتونه شروع یک فاز خرسی جدید باشه و اگر فشار فروش ادامه پیدا کنه، سطحهای ۷۵ و حتی ۶۵ هزار دلار هم محتمل میشه. بعضی تحلیلهای تاریخی هم نشون میده که بعد از ورود به بازار نزولی، بازدهی ۶ تا ۱۲ ماهه بیتکوین معمولا خیلی محدود بوده.
خوشبینانه:
از اون طرف، گروهی این افت رو یک اصلاح طبیعی بعد از رالی سنگین ۲۰۲۴–۲۰۲۵ میدونن. ورود ETFها، حضور سرمایهگذارهای سازمانی و حجم نقدینگی وارد شده هنوز نشون میده این چرخه، پتانسیل ادامهدار شدن رو داره.
برای همین خیلیها محدوده زیر ۹۰ هزار دلار رو یک «زون انباشت منطقی» میدونن، نه سیگنال خروج.
در نهایت این ریزش فقط یادآوری کرد که مسیر بیتکوین همیشه صاف نیست و وسط روندهای قوی هم اصلاحهای سنگین طبیعیه. بعد از چند ماه هیجان و FOMO، بازار دوباره به نقطهای رسیده که میشه منطقیتر و بدون احساس بهش نگاه کرد. اینکه این افت شروع سراشیبی باشه یا فرصت، بیشتر به استراتژی و افق زمانی هر فرد بستگی داره، اما برای من حداقل این مقطع بهترین زمان برای یک تحلیل بدور از هیجان و واقعبینانهست.